工业品价格同比触底

摘要:北京时间20191120关于【工业品价格同比触底】的具体情况和说明,让www.scjzy.cn新闻频道的以图文形式为您慢慢道来。

工业品价格的改善仍主要源于需求预期回升。2020年一季度通胀中枢预期较高,货币宽松的窗口预计将暂停,待经济数据和通胀回落后重启。

诸建芳/文

10月猪价对CPI环比贡献达89%,同比贡献67%,结构性通胀特点表现得淋漓尽致。10月CPI同比增长3.8%,超市场预期,高于前值0.8个百分点。CPI环比上涨0.9个百分点,根据国家统计局公布数字,猪价的上涨贡献了其中的约0.8个百分点,相关替代的牛、羊、鸡、鸭肉涨幅贡献了0.06个点,也就是说,其余食品和非食品一共对CPI环比涨幅贡献了0.04个点。由此可见,10月高通胀的结构性特点相比此前更加显著。受猪价及相关肉类影响,食品价格同比涨幅15.5%,继续创新高,但其中,水产品、蛋类、鲜果和蔬菜价格环比均出现下降,结合基数影响有限,上述四项同比增长相对较弱。非食品同比增长0.9%,为近四年最低值。虽然10月有假期因素影响,但相关消费价格环比涨幅力度却有限,并未有超越季节性的特点。

通胀反映出的结构性特点意味着终端需求仍然较弱。一是非食品价格同比持续下降,10月为0.9%,年内最低,二是核心CPI连续第三个月保持在年内最低的1.5%;三是服务CPI同比增长1.4%,仅次于上月为全年第二低点。这均显示出目前经济增长中需求端偏弱的特点。虽然近几月通胀读数上逐渐走高,但如果从需求端或稳增长的角度去理解上周MLF利率调降,显然央行目前将降成本和稳增长视为优先考量。

在周期性因素、环保和猪瘟三重影响下,猪价从2019年3月开启上涨模式,猪肉替代品价格从7月开始出现同比上涨。而未来一年内,猪价的走势仍是决定通胀的最主要因素。从目前生猪和能繁母猪存栏环比变化来看,适度补栏或已开始。预计猪价将持续上涨至2020年上半年, 一季度将成为通胀高点,由于春节错位和节前需求上升等原因,1月份CPI同比或达到4.5%-5%。预计2020年下半年供给会逐步回升导致价格从顶点回落。面对近半年仍将持续走高的通胀,有两点需要注意,一是社会民生问题,虽然其他相关食品价格上涨幅度并没有超过猪价,但猪价的回升已经引起其他相关食品价格的回升。政府或将继续采取措施稳定物价,防止再出现相关消费品价格“追随”猪价共同抬升居民生活成本。二是通胀预期问题。实际通胀上升后往往具有惯性,大幅回落的可能性较低,因此容易引发通胀预期。货币当局较为重视通胀预期上升引发的风险循环,10月金融数据发布会时,央行也提到重视通胀预期的问题。2020年一季度通胀中枢预期较高,预计货币宽松的窗口将有所暂停,等一季度经济数据公布和通胀回落后,降息/降准或将再次出现。

10月PPI同比降幅较前值下降0.4个百分点至-1.6%,基本符合预期。PPI环比增长连续两个月为正,10月翘尾因素太高导致同比增速通缩压力加大。工业品价格的改善仍主要源于需求预期回升的贡献。一是专项债“新政”之后,各地项目上报积极,岁末年初的开工项目情况或好于此前,对需求形成支撑。二是贸易争端边际缓和可能性正逐步加大,出口有望从中得到短期改善机会。从PPI大类来看,上游采掘工业环比由上月的负增长转正,中游原材料工业连续三个月环比持平,下游加工工业环比较前值下降0.1个百分点至-0.1%。

10月可能是2019-2020年工业品价格同比的底部。11月、12月的翘尾因素逐渐减小,一定程度上减轻了PPI通缩压力。工业品价格降幅预计将逐渐向0值收窄。2020年PPI的影响因素应重点在需求端的变化。基建投资力度在开年可能较大,地产端施工和竣工的持续改善对相关工业品需求提出边际新要求,加之2020年翘尾因素的逐渐走高,预计2020年PPI将在0-0.2%左右波动,通缩压力较2019年将有显著减轻。

诸建芳为中信证券首席经济学家


查看更多
一本大道大香蕉在线视频|樱花直播怎么进不去了|91国产乱伦|姫様love姫 舞华在线|日本性爱片|六月的丁香到处开放|含羞草害羞草研究所|泑交laiuu8泑泑资源|综合久青草视频|水咲ローラ白妖精在线看|夫目前犯若妻完整版|91麻豆传媒影视|800va在钱|幺女毛片|硬起来韩漫免费阅读|wwwxxx日韩|男人喜欢被 哪里|不知火舞邪恶傉图|黄频是免费的|樱花岛直播app|

实时推荐

她因长得太美而被追求,24岁就生了孩子,如今丈夫对她太好了
推荐 2020-07-14 09:44 813 1932
34岁佟丽娅放开穿!高开叉裙秀“仙女腿”,网友看完都沦陷了
推荐 2020-07-14 09:44 721 3487
王者荣耀:辅助出宝石是情分,不出是本分?出“大辅”是可以的
推荐 2020-07-14 09:44 874 5402
做你会议室里最亮的那只眼睛:明基E540商务智能投影机
推荐 2020-07-14 09:44 224 6023
暑期档正式打响,《胜算》《盗墓笔记重启》同日上线,观众有福了
推荐 2020-07-14 09:44 396 4248
趣店股价大跌超10% 目前总市值约5.42亿美元
推荐 2020-07-14 09:44 814 4911
广西扶绥茂谷柑高效栽培关键技术
推荐 2020-07-14 09:44 374 3239
她一生未婚,因养家拼命拍戏直到劳累过度去世,捐献器官救活3人
推荐 2020-07-14 09:44 874 2409
北京:单位不为职工开设公积金账户,最高罚5万元
推荐 2020-07-14 09:44 107 3635
变白了的谈莉娜,颜值持续在线,网友:长相直逼欧阳娜娜
推荐 2020-07-14 09:44 826 4426
老人被洪水围困家中,3天粒米未进,消防员让出暖心盒饭
推荐 2020-07-14 09:44 815 6158
这部期待已久的日影《x之剧毒》终于能看了!!
推荐 2020-07-14 09:44 642 4805
不顾队友吴昕黄龄大哭,蓝盈莹跑去安慰别人,行为有点“迷惑”
推荐 2020-07-14 09:44 481 3992
万茜车祸后病历疑曝光,可能需切开骨折部位治疗
推荐 2020-07-14 09:44 734 2286
李玟发文伤感引网友担心,《浪姐》孟佳在线留言为她暖心打call
推荐 2020-07-14 09:44 96 7527
拍摄古韵舟山风貌 积极助力乡村发展
推荐 2020-07-14 09:43 988 8131
邻居有了新欢把旧爱关在门外,小家伙委屈极了,主人:自求多福吧
推荐 2020-07-14 09:43 453 3996
皇马2-1险胜,第34冠稳了!巴萨球迷惨遭奚落:熬夜辛苦了
推荐 2020-07-14 09:43 379 2958
IMF下调中东和中亚经济增长预估至萎缩4.7%
推荐 2020-07-14 09:43 729 9696
赵丽颖穿小黑裙拍写真清新脱俗 怀抱小兔子画面和谐有爱
推荐 2020-07-14 09:43 379 7574
《局中人》罗立忠下线 赵达笑出“大白牙”成为经典
推荐 2020-07-14 09:43 290 6125
别一个劲喷曼城,欧足联也想趁火打劫,黑吃黑到最后看谁翅膀硬
推荐 2020-07-14 09:43 935 945
头发一梳一大把?坦白讲:或是身体缺乏这3种维生素,别小看了
推荐 2020-07-14 09:43 797 7764
还记得“路招摇”吗?今扎两个葫芦辫超萌,穿毛衣加卫衣真不热?
推荐 2020-07-14 09:43 674 4121
太瘦也是病—警惕左肾静脉受压综合征!
推荐 2020-07-14 09:43 968 2332
观赛 | 英超:曼联平南安普敦
推荐 2020-07-14 09:43 651 3857
捷豹差点卖出猎豹价:63.08万起的捷豹SUV,厂家报价32.18万
推荐 2020-07-14 09:43 844 6318
41岁左小青携女儿拍大片,穿公主裙太显嫩,和8岁女儿同框似姐妹
推荐 2020-07-14 09:43 987 4008
霍光去世以后,霍禹为何被霍显怂恿对付汉宣帝?箭在弦上不得不发
推荐 2020-07-14 09:43 276 3565
贵州独山县:切实推进形象工程政绩工程问题整改
推荐 2020-07-14 09:43 877 2045
“云认养”是新风口还是噱头
推荐 2020-07-14 09:43 137 2989
项羽的绝望,到底是谁逼他自刎乌江的,还是他咎由自取?
推荐 2020-07-14 09:43 361 5261
9.8公里!大连开建“体育大道”
推荐 2020-07-14 09:43 589 1273
真正跨界合作 华为携手比亚迪给科技圈+车企打个样
推荐 2020-07-14 09:43 957 5283
借鉴还是搬运?这部国漫展开正大光明的抄袭之后还能得奖
推荐 2020-07-14 09:43 519 5896
初四年级中考结束 淄博4万初三学子14日进行小中考
推荐 2020-07-14 09:43 131 6166
南朝风云 南朝肇立①刘裕
推荐 2020-07-14 09:43 618 5395
明朝将领中,此人最心狠手辣,破城之后往往都是赶尽杀绝
推荐 2020-07-14 09:43 491 886
华尔街分析师们彻底懵逼!美股Q2业绩预测分歧巨大
推荐 2020-07-14 09:43 382 1949
90后男教师自制“记忆面包”祝福考生高考取得好成绩
推荐 2020-07-14 09:43 890 2553
《斗破苍穹》出电影版?原班人马中唯独少了肖战,网友:这才好看
推荐 2020-07-14 09:43 416 9414
黄金自驾季自驾狂魔蠢蠢欲动?一文盘点中大型SUV怎么选?
推荐 2020-07-14 09:43 883 3158
杜华给丁当擦完眼泪,又抹到丁当身上,之前丁当因不满打分怒怼她
推荐 2020-07-14 09:43 498 1503
她32岁嫁影帝,结婚10年竟有11个孩子,42岁凭实力再次爆红
推荐 2020-07-14 09:43 646 1981
曝张柏芝谢霆锋复合,两人携手购物亲密照流出?本尊回应力破谣言
推荐 2020-07-14 09:43 114 1786
他本应该是四大天王,却被郭富城“顶替”,50岁终于翻身了
推荐 2020-07-14 09:43 281 2435
《欢乐合唱团》33岁女星溺亡 死前奋力将儿子推上船
推荐 2020-07-14 09:43 123 2296
务川召开水稻重大病虫暨草地贪夜蛾防控紧急会
推荐 2020-07-14 09:43 211 3975
为未成年人守护最美芳华---商都县人民检察院邀请相关单位召开未成年人检察工作联席会
推荐 2020-07-14 09:43 624 2755
独行侠官推晒卡莱尔带球员打高尔夫照片:你觉得谁能赢?
推荐 2020-07-14 09:43 698 4159
宝宝天生就会游泳吗?夏天来了,护理宝宝有5个要点
推荐 2020-07-14 09:43 90 5675
志愿者走进游客避暑区倡导文明旅游
推荐 2020-07-14 09:42 337 1008
4个塑料瓶制作一个方形小鱼缸,送给孩子,孩子能高兴一整天
推荐 2020-07-14 09:42 750 5515
宾阳大道延伸段 ( 一期 ) 一标段制梁场搭建完成
推荐 2020-07-14 09:42 216 1077
南充赵子河水厂试运行准备就绪
推荐 2020-07-14 09:42 559 6476
夜跑很累怎么办?几个方法教给你,让夜跑更轻松
推荐 2020-07-14 09:42 318 7423
情话不多说,贴心事却没少做的星座男
推荐 2020-07-14 09:42 754 5157
被张铭恩分手后,徐璐疑表态:会过去的,期待惊喜降临
推荐 2020-07-14 09:42 478 2090
佛山首现“超级幸运”20万加料大奖 彩民拿到双倍奖金先还房贷
推荐 2020-07-14 09:42 682 3941
Kia大改款Carnival官图抢先曝光
推荐 2020-07-14 09:42 702 4164
抚州市东乡区力戒“好人主义”挺起责任担当
推荐 2020-07-14 09:42 378 8580
原创 当身体发出8种信号时,说明胎宝已在妈妈肚子安家,你中了几个
推荐 2020-07-14 09:41 99 4462
福建打出稳外资“组合拳” 上半年全省实际使用外资保持快速增长
推荐 2020-07-14 09:41 825 7218
哈尔滨机场消防护卫部工会组织爱心捐款活动
推荐 2020-07-14 09:41 913 8527
委员支招“夜经济”孕育城市消费新蓝海
推荐 2020-07-14 09:41 204 3943
中国航油黑龙江开展庆祝“七一”主题党日活动
推荐 2020-07-14 09:41 199 2538
隆回县荷香桥镇中心学校召开脱贫攻坚普查工作推进会
推荐 2020-07-14 09:41 405 8373
曲靖市领导到市林草局调研指导工作
推荐 2020-07-14 09:41 586 1987
76人计划变阵:首发弃用霍福德 西蒙斯改打大前锋
推荐 2020-07-14 09:41 536 6622
培养一个将来有出息的孩子,需要有这样的父母
推荐 2020-07-14 09:41 175 1336
居民家中惊现银环蛇,消防人员处置排险
推荐 2020-07-14 09:41 92 4736
吴昕录制《元气满满的哥哥》 穿工装裤甜酷时髦
推荐 2020-07-14 09:41 338 5612
吴奇隆胡军录制《元气满满的哥哥》 把玩道具显童趣
推荐 2020-07-14 09:41 445 6587
韩庚老婆卢靖姗现身机场 特地摘口罩让大家拍照
推荐 2020-07-14 09:41 646 7409
大众途锐价格突然“跳水”,V6+8AT+空气悬架+准百万级豪车质感
推荐 2020-07-14 09:41 277 5186
今日新股申购:奇安信、协创数据、图南股份
推荐 2020-07-14 09:41 884 2748
最容易获得真爱的六大星座,你上榜了吗?
推荐 2020-07-14 09:41 420 9912
江北新区机关庆祝建党99周年暨“两优一先”表彰大会
推荐 2020-07-14 09:41 553 5719
基层带兵人——苏程柱
推荐 2020-07-14 09:41 422 693
马鞍山市三项举措推动重大行政决策合法性审查工作
推荐 2020-07-14 09:41 413 1132
黄山市司法局三点发力筑牢法治建设基础
推荐 2020-07-14 09:41 249 9641
塑料吸管年底将禁用:麦当劳喜茶积极响应 星巴克 4000 家门店去年就已禁用
推荐 2020-07-14 09:41 445 5634
务川县召开第七次全国人口普查绘图工作会议
推荐 2020-07-14 09:41 733 5601
北京天道保险经纪公司被罚35万:提供虚假报告和资料
推荐 2020-07-14 09:41 492 4820
企业逆势奔跑有底气——九江外贸稳定增长的背后
推荐 2020-07-14 09:41 537 598
宝宝的奶粉怎么选?注意这些事,宝宝转奶更成功
推荐 2020-07-14 09:41 816 8064
《宝可梦》月石比太阳岩好用一些?职能对比起来更加丰富?
推荐 2020-07-14 09:40 768 7621
《宝可梦》图鉴888:传说中的英雄,用剑来战斗的神兽——苍响
推荐 2020-07-14 09:40 317 8896
《宝可梦》三个超高威力的物攻招式,但精灵用完之后都会硬直?
推荐 2020-07-14 09:40 561 6704
高考结束第二天 这个小伙的选择感动无数人…
推荐 2020-07-14 09:40 108 9148
外交部:澳方不加掩饰的虚伪面目和赤裸裸的双重标准令人叹为观止
推荐 2020-07-14 09:40 203 1775
膝关节置换术后关节发热
推荐 2020-07-14 09:40 285 6344
香港各界:国安法实施让香港市民对未来充满信心
推荐 2020-07-14 09:40 154 2040
新款华为MateBook D曝光:搭载AMD锐龙7 4700U处理器
推荐 2020-07-14 09:40 694 4926
石头扫地机器人T7 Pro解密:双目“夜视仪”
推荐 2020-07-14 09:40 399 6274
恒大60人团队乘民航出征大连 球队大巴运送行李
推荐 2020-07-14 09:40 102 9741
通道坪坦乡黄土幼儿园:上好"全体家长假期安全提醒课"
推荐 2020-07-14 09:40 135 9848
纳斯:猛龙是洛瑞的球队,他当领袖很放心
推荐 2020-07-14 09:40 223 2344
用此物泡水喝,头不晕了,耳不鸣了,肝血充足了,夜里睡得香
推荐 2020-07-14 09:40 798 9017
丰田、马自达销量持续攀升,下半年重磅新车“井喷”
推荐 2020-07-14 09:40 920 6045